4月份中国宏观经济数据陆续公布，整体来看有忧有喜，工业、投资、房地产增速回落，出口、消费等数据暖意初显。专家指出，当前经济总需求不足，未来经济下行压力依然存在，稳增长政策料将加码。

　　4月经济数据有忧有喜

　　近期公布的4月份宏观经济数据忧喜交加。喜的是，出口等数据出现回暖迹象。其中，4月份出口增速由负转正；消费实际增速比上月微升0.1个百分点；制造业采购经理指数(PMI)连续2个月微升0.1个百分点；工业生产者出厂价格(PPI)环比同比降幅出现双收窄；广义货币(M2)余额同比增长13.2%，增速超过全年预期目标。

　　忧的是，工业、新增贷款、投资、房地产开发等数据出现回落。其中，4月份工业增速比3月份回落0.1个百分点，新增贷款同比少增176亿元；1-4月份投资增速比1-3月份回落0.3个百分点，房地产开发投资增速比1-3月份回落0.4个百分点。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁在接受中新网记者采访时表示，当前经济运行仍然平稳，但工业、投资等数据增速下降，表明当前经济总需求仍然偏弱，经济下行压力仍然较大。

　　稳增长政策料将加码

　　中信证券首席经济学家诸建芳也表示，当前总需求依然不足，未来经济下降压力依然存在，房地产市场低迷对总需求的抑制作用还将加强，物价趋势性回落将抑制总需求，现有政策还不足以抵消经济自身下滑的压力。

　　“二季度经济增长将逼近全年目标下限，如果政府不再出台政策稳定增长，那么下半年经济还存在继续下滑的压力，因此，稳增长政策料将加码。”诸建芳认为。

　　诸建芳建议，应继续落实已经有所规划的政策措施，出台简政放权、支持生产性服务业、装备产业发展政策和促进消费政策；加强保障房建设和默许地方政府放松房地产市场的调控；财政货币政策调控加大力度，保持较为宽松的流动性环境。

　　牛犁则指出，稳增长不需要大规模刺激政策，未来应继续推进高铁等基础设施建设，加大棚户区改造，同时推进发展混合所有制经济、结构性减税等一系列改革，以激发经济内生动力。

　　是否降准引发分歧

　　值得注意的是，在当前的经济状况下，货币政策是否应该进行调整引发猜想和分歧，市场上有关降低存款准备金率的传闻开始出现。

　　存款准备金率是货币市场的重要调节工具。央行上一次调整存款准备金率是在2012年5月18日，当时下调了0.5个百分点。目前，中国大型金融机构的存款准备金率为20%，中小型金融机构存款准备金率为16.5%。

　　支持降准的澳新银行中国区首席经济师刘利刚表示，4月货币数据显示，由于银行去杠杆化以及表外活动明显减少，市场规避风险的情绪上升。央行应该降低存款准备金率并调低贷款基础利率，以降低中国企业的借贷成本。

　　不过，华创证券研究报告认为降准等总量性的宽松货币政策出台概率较低。报告认为，4月份13.2%的M2增速符合今年央行13%的货币增速目标。未来货币政策微调的着力点应该是降低基础设施建设和三农、小微企业等重点支持环节的融资成本。

　　面对降准的传闻，央行行长周小川在10日举行的“清华五道口全球金融论坛”的闭门会议上回应称，央行一直在流动性方面进行微调，微调只有在积攒到一定程度时才需要向典型的货币政策工具、数量型工具迈台阶。目前国务院强调宏观调控要有定力，不会采取大规模的刺激。